点金三秘籍拉大QDII基金贫富差距冠亚官网

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  证券时报记者 张 哲

冠亚官网 1 最早一批QDII概况

  QDII基金终于告别了基金净值的“毛”时代,回复到1元面值之上。排名第一位的海富通中国海外精选QDII基金从3月到3月,短短3个月时间基金净值增长率一度超过74%。但能够享受到此番反弹的QDII并非全部,投资区域、品种以及基金经理思路的不同,导致各家QDII基金之间的差距在拉大。优胜者有什么法宝?

  董华 每经记者 李凯

  法宝一:满仓H股

  当我们再次翻开基金历史的时候,发现QDII基金带给我们太多的伤痛。2007年、2008年最早一批出海的QDII,很多至今仍然颗粒无收。

  “我们的基金一度曾满仓,达到契约规定最高上限。”一位QDII基金经理向记者透露。据了解,目前排名靠前的海富通中国海外精选和交银环球精选,净值飙涨的一个主因,就是高仓位持有港股。

  不过,覆巢之下也有完卵——2008年6月成立的海富通海外精选,成立至今(截至4月23日)累计净值为1.47元,总收益率居然高达48.33%,成为老一批出海QDII中的一朵奇葩。

  现在看来,今年基金仓位的高或低直接影响着基金净值是“加速前进”还是蹒跚不前,目前这已经是基金经理们的共识。不过,在年初最黑暗的时刻,果断提高仓位需要很大勇气。上投摩根杨逸枫接受记者采访时表示,今年操作策略整体仓位依然较高,“由于我们认为市场再次出现单边下跌的风险较低,因此投资组合结构比仓位高低来得更重要。”

  2009年,海富通海外精选以83.06%的收益率成为当年QDII的冠军,也成为历史上第一只分红的QDII产品。

  而对于已经连续上涨了数月的H股,海富通基金陈洪认为,近期H股会比A股走势更强原因是全球流动性的充裕。不过,仅仅投资H股不算全球视角,南方QDII基金则认为,美国经济今年内见底复苏是大概率事件。因此海外市场在港股以外别有洞天。

  但是,2009年的昙花一现后,海富通海外精选开始停滞不前。2010年该基金以-0.75%的年度收益率成为QDII基金中倒数第三。2011年以-22.47%的业绩排名靠后,在今年一季度QDII的反弹行情中,海富通海外精选股票的收益率仅为6.70%,跑输9.98%的业绩比较基准3个多百分点。

  法宝二:集中持有

  以前以强劲气势压倒众基的海富通海外精选,终于还是“沦落”了。

  事实上,由于各家QDII规模不一,小规模QDII基金充分享受此番港股反弹。“净值跑在前面的几只QDII,不排除持股比较集中的可能。对小规模的来讲,可能持股的前十大流通股比例占到整个基金规模的70%到80%。”一位知情基金经理向记者透露。

  到底这其中发生了什么样的变故,使得当年红极一时的海富通海外精选,近一两年开始碌碌无为地吃起老本来?《每日经济新闻》记者将为您揭开该基金倒退背后的谜团。

  上投摩根杨逸枫也表示,“在市场别配置上,与第一季底相较,我们依然超配中国香港,但因为韩元升值带来的股市回升行情告一段落加上北朝鲜问题提高韩国股市的政治风险,已降低韩国投资比重。”

  金融危机成就辉煌历史

 冠亚官网, 法宝三:港股敏锐嗅觉

  在最早一批下海的QDII里面,海富通海外精选拥有成立以来最好历史业绩,足以让其他基金大佬汗颜。截至4月23日,海富通海外精选成立以来的收益率为48.33%。但是,这样的业绩,基本都是2009年的爆发的“功劳”。

  由于此次海外反弹主要集中在香港的红筹感念品种,因此投资“中国概念”为主的QDII具备天生的优势。而这需要QDII基金经理高度熟悉海外市场的形势,具备敏锐的嗅觉系统。纵观近期反弹较大的QDII基金,管理者对港股均熟稔有余,保持高度的关注。比如,海富通海外基金的基金经理陈洪在1998年至2003年间,就在香港担任富通基金的大中华区基金基金经理,长期负责港股的投资运作且取得良好的投资业绩,交银施罗德全球精选基金经理郑伟辉,在施罗德投资管理(香港)有限公司从事投资30多年,具备丰富的海外投资管理经验。

  金融危机对于其他QDII基金是场噩梦,但对于海富通海外精选来讲,却是一次机遇。“抄底”成功让该基金的2009的业绩独领风骚。

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  资料显示,海富通海外精选成立于2008年6月27日。基金经理陈洪在2008年年报中表示,“鉴于全球经济形势的不确定性,整体策略是谨慎投资,择机增加股票仓位,波段操作。从11月起,便采取了不断逢低增加股票仓位,购买价值严重低估、受益于全球金融危机缓解和中国宏观刺激政策的行业和公司。11月重点配置了价值低估且受益于国家政策支持的金融行业股票,12月又重点配置了受益于原油价格企稳的能源行业股票。”

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  到了2008年底,海富通海外精选不但没有亏损,反而赚了6个多点。

  从2009年的报告中可以看到,该基金主要投资香港的大盘股和央企股,比如民生银行工商银行和大唐国际发电等。记者了解到,2009年是香港恒生指数上涨的小高峰时段,2009年11月前后,恒生指数达到小高点23099.57。“在该阶段的股票大多一路上涨,期间有很多股票都翻了好几倍。”业内人士对记者表示。

  实际上,2009年该基金年曾以83.06%的高收益率成为当年QDII基金的冠军。因为业绩优良,之后该基金相继进行了两次分红。2009年4月10日该基金每10份基金份额分配红利0.20元,同年6月8日该基金每10份基金份额分配红利2.50元。

  而该分红行动也大大提振了市场对该产品的信心。到2010年半年报的时候,该基金的份额由2009年一季度末的1.08亿增加到2.85亿。

  但随后海富通海外精选基本处于“吃老本”状态。2010年、2011年的业绩排名靠后,今年一季度也跑输业绩比较基准。随着业绩平庸化,该基金份额一直处于减少状态,今年一季度末海富通海外精选的规模为1.92亿份。

  保守投资拖累业绩

  海富通海外精选在2008年底抄底海外的“血性”只此一次,随后的业绩平庸,和自身海外股票配置的保守有关。

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